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人民币到底被高估了多少?
发布时间:2016-01-12 11:04:36 作者:

人民币到底被高估了多少?

有人写报告说,中国一切经济的乱象,都因为本币被高估。如果人民币高估了,那么很简单,人民币太值钱就一定对出口不利。而大家都觉得人民币被显着高估了,就会内生很多做空的动能,无论是做空本币、做空股市,又或者做空实体经济,即使做空手段匮乏,跑总可以吧。所以我们看到了12月份外汇储备大幅外流1000亿美元,这是官方口径,而如果是非官方的统计,还指不定损失多大。

本币高估,进口占便宜,大量进口的后果就是产能过剩,本币高估,让大量的资金流入国内,明显推高了资产泡沫,房地产中到底有多大的泡沫现在还不知道。本币高估,给国际资本提供了薅羊毛的机会,通过海外买便宜人民币扔到国内抛出的方式,套取了大量的利润。这些都是巨大的问题,但有没有什么方法解决呢?有!让汇率适应市场!市场汇率又是多少呢?很多人对这个问题都有自己的看法。

看法一,来自官方的声音,人民币没有贬值基础,中国从不操纵汇率,人民币汇率一直反应各国之间的真实经济状况,是市场选择的结果。短期汇率的波动,不影响人民币长期的币值稳定,要看到,中国的经济是好的,中国有3万亿美元的外汇储备,人民币没有大幅贬值的基础。

看法二,各大投行一致觉得人民币也就被高估了5%,瑞穗证券首席经济学家沈建光表示,当前人民币不应大幅贬值,一年贬值5%也就差不多了,后面会有人引导他,摩根大通的朱海斌也同意这个观点,他觉得上半年就贬值5%,下半年应该就不贬值了。东方证券的邵宇说,贬不了多少,如果跌15%,那么我们的资产负债表问题将全面爆发。

看法三,用货币供应量算,中国印钱太多,11月底的M2已经达到了137万亿,而今年的GDP 预测一下,大概是68万亿,M2足足超过了GDP一倍,而美国去年的GDP是17万亿美元,M2差不多是12万亿美元,这该怎么比?如果按照美国的标准,中国的M2大概48万亿就够了。那剩下的89万亿,就都是高估的。要想把137万亿变成48万亿的购买力,人民币还得再贬值个35%


看法四,以其他主要货币计算,这些货币在前几年兑美元价格大幅贬值,澳元、欧元、加元基本上都贬值了40-50%,而人民币在前几年一直盯死美元,换句话说人民币对这些主要货币基本都大幅升值,现在人民币高估的价值,其实就是这些主要货币贬值的幅度,如果考虑中国经济比这几位还强点,那么人民币贬值三成的概率还是有的,如果从6.5计算,贬值三成,人民币对美元的汇率就基本回到了1:8。


(澳元从2011年的1.1,贬值到了0.69)

看法五,兴业证券的报告说,把其他11个新兴经济体的实际有效汇率进行平均,得到“11个新兴经济体算术平均”,再将其与人民币实际有效汇率进行比较。所得到的结果令人惊讶,从图上看,人民币竟然高估了40%。不敢想,不敢想啊!


人民币是一个非常让人头疼的问题,因为这事你自己说了不算,你敢贬值,那些新兴经济体敢比你贬的更快,大家互相攀比,最后结果还指不定怎么样。经济越差,人民币币值越低,资金越要外流。不但套利资金外流,连本国资金也要外流。而钱都走了,经济就会更差。如果你要强行干涉,不让贬值,唯一的办法就是增加人民币的收益,也就是加息。但股市和经济显然都受不鸟啊。随意这就是一个长期行政干预的后果,左右都是损失,而且任何选择损失都不小。要走哪条路,把风险和损失才能降到最低,这需要智慧了。




作者: 来源:百度百家
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